自2018年美中科技戰(zhàn)迄今造就的供應(yīng)鏈重組話題，到了2020年因?yàn)橐咔槁尤蚋癸@其脆弱性；以及今年國際經(jīng)濟(jì)景氣快速回溫，更造成各地缺料、缺艙/櫃事件頻傳，而開始檢討不同產(chǎn)業(yè)鏈的韌性，是否依地緣政治再造護(hù)國群山的可能，或者傳產(chǎn)及半導(dǎo)體代工製造業(yè)其實(shí)都該有因時(shí)、因地制宜的不同考量！

回顧2020年此時(shí)，從中國大陸蔓延到歐、美，乃至於全球的COVID-19疫情方熾，臺灣半導(dǎo)體、面板、電子產(chǎn)業(yè)既受惠於前一年美中科技大戰(zhàn)，部分企業(yè)因美方制裁，事先大量採購囤貨；加上遠(yuǎn)距作業(yè)（WFH）及5G通訊崛起、汽車產(chǎn)業(yè)回溫等需求增加而出口暢旺，甚至發(fā)生全球面臨晶片嚴(yán)重供不應(yīng)求的狀況，許多終端產(chǎn)品皆無法順利出貨，突顯了全球生產(chǎn)價(jià)值鏈和跨國生產(chǎn)體制的脆弱性。

既促成德國、美國、日本等汽車製造產(chǎn)業(yè)大國，開始透過政治力量，試圖向晶圓代工廠協(xié)調(diào)產(chǎn)能，進(jìn)而紛紛提出半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)扶植政策，期望建立能確保產(chǎn)能的區(qū)域半導(dǎo)體供應(yīng)鏈，還可能真正形成美、中G2陣營兩套不同系統(tǒng)的供應(yīng)鏈體系，臺灣也為此追求再造「護(hù)國群山」。

然而，美國在白宮官網(wǎng)公布的一份供應(yīng)鏈強(qiáng)化報(bào)告當(dāng)中，針對半導(dǎo)體部分，將臺灣、日本和南韓的科技供應(yīng)商與大陸共同列為國家安全的「危險(xiǎn)性風(fēng)險(xiǎn)」，可能成為美國供應(yīng)鏈的弱點(diǎn)。大陸其實(shí)也是供應(yīng)鏈自主的先行者，過去提出的「中國製造2025」政策便被視為意外觸發(fā)美中科技戰(zhàn)的關(guān)鍵，接下來「十四五」計(jì)畫更為了要突破被「卡脖子」的關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域，達(dá)到自給自足目標(biāo)。

由此也凸顯出地緣政治和產(chǎn)能不足已成為今年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)最大的挑戰(zhàn)，還應(yīng)思考美中科技戰(zhàn)的結(jié)果，恐怕?lián)p及傳統(tǒng)亞洲代工的供應(yīng)鏈生態(tài)，甚至造成歐美介入直接競爭，削弱原有地緣優(yōu)勢、掏空人才等隱憂，勢必改變其長期策略。

圖1 : 2020年疫情蔓延全球，加上今年國際經(jīng)濟(jì)景氣快速回溫，造成各地缺料、缺艙/櫃事件頻傳，而開始檢討不同產(chǎn)業(yè)鏈的韌性。（source：base.imgix.net）

護(hù)國群山難再造　半導(dǎo)體應(yīng)結(jié)合創(chuàng)新高價(jià)值產(chǎn)品

臺積電創(chuàng)辦人張忠謀指出，目前臺灣在晶圓代工產(chǎn)業(yè)具備的優(yōu)勢，主要來自於產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展，培養(yǎng)了本地大量優(yōu)秀又敬業(yè)的工程師、技工、作業(yè)員願意加入製造業(yè)，造就可一日往返的完整產(chǎn)業(yè)鏈，未來恐難以再造另一座護(hù)國神山！

從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的時(shí)空背景來看，臺積電代工模式之所以成功，除了本身創(chuàng)造獨(dú)特的競爭優(yōu)勢，還有當(dāng)時(shí)外在機(jī)遇，就是80年代日本取代美國執(zhí)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)牛耳，所以1986年美方首度基於經(jīng)濟(jì)因素打科技戰(zhàn)，便施壓盟友日本簽署不平等協(xié)定，必須每年進(jìn)口15%半導(dǎo)體。日方也索性除了保留關(guān)鍵原材料及設(shè)備外，並將製造技術(shù)傳授南韓生產(chǎn)，再進(jìn)口來滿足美方要求；繼而催生了全球半導(dǎo)體垂直分工體系，也就是在亞洲負(fù)責(zé)投資金額高、附加價(jià)值低的代工製造完成後，供應(yīng)美方負(fù)責(zé)上游設(shè)計(jì)，1987年臺積電即應(yīng)運(yùn)而生。

適逢90年代全球化加速及產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式變革，為因應(yīng)科技快速發(fā)展、市場需求瞬息萬變的激烈競爭環(huán)境，造成企業(yè)投資規(guī)模攀升；復(fù)加全球化與資訊科技有利企業(yè)跨國布局，企業(yè)乃開始進(jìn)行組織再造，從內(nèi)部垂直整合走向拆解分工，僅聚焦於品牌核心價(jià)值與業(yè)務(wù)，生產(chǎn)製造則委由外包代工等形式，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)遂逐漸解體。

同時(shí)加速半導(dǎo)體技術(shù)能遵循摩爾定律快速演進(jìn)，陸續(xù)跨越PC、智慧行動裝置、物聯(lián)網(wǎng)及人工智慧、車聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，成為核心關(guān)鍵零組件。對於先進(jìn)製程設(shè)備的投資規(guī)模也因此不斷擴(kuò)大，讓過去將設(shè)計(jì)、製造集於一身的整合元件製造業(yè)者不得不仰賴專業(yè)晶圓代工廠，才能突破製造瓶頸。當(dāng)時(shí)搭上這班順風(fēng)車的臺灣，便從加工出口區(qū)開始帶動了經(jīng)濟(jì)起飛，1960~2010年先後實(shí)施《獎勵投資條例》與《產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新條例》等，也對於臺積電創(chuàng)立、擴(kuò)充時(shí)取得資金發(fā)揮了重要的支撐力量。

在今年五月時(shí)，勤業(yè)眾信聯(lián)合會計(jì)師事務(wù)所攜手臺灣玉山科技協(xié)會舉辦「護(hù)國群山崛起─臺灣科技業(yè)轉(zhuǎn)型升級新時(shí)代」科技論壇，便建議相關(guān)業(yè)者雖在美中科技角力戰(zhàn)中獲取轉(zhuǎn)單效益，營收不斷創(chuàng)新高。惟若從長期發(fā)展的角度來看，仍應(yīng)在各國自主供應(yīng)鏈趨勢下，評估企業(yè)發(fā)展策略，持續(xù)朝向創(chuàng)新與高價(jià)值產(chǎn)品發(fā)展，以保持市場競爭力。

臺灣玉山科技協(xié)會常務(wù)理事盧超群表示，鑒於近期半導(dǎo)體市場熱絡(luò)，臺灣廠商更該利用半導(dǎo)體優(yōu)勢擴(kuò)張，積極發(fā)展如AIoT、5G/6G、電動/自駕車等下游終端應(yīng)用領(lǐng)域。如同30年前體積龐大的IBM電腦，也是透過Intel晶片催生PC，未來還可能出現(xiàn)「超級智慧電腦」（super smart computer）來協(xié)助提升前述創(chuàng)新領(lǐng)域的技術(shù)、效率，讓終端消費(fèi)產(chǎn)品更聰明，業(yè)者應(yīng)趁機(jī)轉(zhuǎn)型升級，與全球市場加強(qiáng)合作與競爭。

臺灣經(jīng)濟(jì)研究院主任孫明德進(jìn)一步指出，美國從20世紀(jì)以來陸續(xù)發(fā)動美德（原子彈）、美俄（衛(wèi)星）、美日（半導(dǎo)體）共3次科技戰(zhàn)，都對世界造成深遠(yuǎn)影響，也促成美國每次投入科技戰(zhàn)的兩大重點(diǎn)，便是須先掌握關(guān)鍵產(chǎn)品，並立法長期布建科研基礎(chǔ)。

圖2 : 美國智庫如今建議官方應(yīng)採取「小院高籬」策略，除了必須擁有可改變未來遊戲規(guī)則的顛覆性技術(shù)之外，其他的關(guān)鍵科技項(xiàng)目，只要能確保擁有與眾不同的利基競爭力。（source：ft.com）

如今已有美國智庫建議官方應(yīng)採取「小院高籬」策略，也就是專注保護(hù)「門前小院」，必須擁有巨大軍事或經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢的核心技術(shù)，如IC、人工智慧；可改變未來遊戲規(guī)則的顛覆性技術(shù)，如量子電腦、數(shù)位貨幣等，美國皆須固守唯一的領(lǐng)導(dǎo)地位。其他的關(guān)鍵科技項(xiàng)目，如5G/6G、生技等，只要確保是全球最佳之一，擁有與眾不同的利基競爭力。

還有一部份則先保留實(shí)力，待觀察其他國家動向，快速跟隨、併購，將資源集中在最有希望的領(lǐng)域；以及待持續(xù)投入項(xiàng)目，係因應(yīng)重要的突破常發(fā)生在不可預(yù)見的領(lǐng)域和時(shí)間，所以須跨越目前學(xué)科範(fàn)疇，確保美國技術(shù)領(lǐng)先所需的深厚和多樣化基礎(chǔ)研發(fā)即可。

孫明德引述臺經(jīng)院最新調(diào)查表示：「今年傳產(chǎn)製造業(yè)最擔(dān)心的不利因素，除了後疫時(shí)期須採行分散市場策略，以免做出來卻賣不掉；資通訊產(chǎn)業(yè)則擔(dān)心賣得掉，卻缺料做不出來，所以最希望是供應(yīng)鏈穩(wěn)定，提高安全庫存量，並開發(fā)可替代供應(yīng)商（second source）」。

例如這波車用晶片不足，首要?dú)w咎於疫情期間過度砍單，一旦解封後車市爆發(fā)，導(dǎo)致?lián)寙尾患埃ㄊ撹F也有類似情況，提前大修或供給不足，需求反彈便會供不應(yīng)求。汽車大廠不再能像過去，只透過下層零組件廠商統(tǒng)一採購晶片，而是會自行採購前置時(shí)間較長的晶片，但卻非目前晶片廠主力客戶，未來有待提升車用晶片比例，才能在晶片採購占有一席之地。

新興市場成推動全球經(jīng)濟(jì)復(fù)甦動能　傳產(chǎn)與半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈在地化

圖3 : 近年來外商撤資大陸之說雖然層出不窮，卻仍以外銷為主的服飾、手機(jī)產(chǎn)業(yè)居多，世界工廠地位恐逐漸被東南亞取代。（source：cdn.vox-cdn.com）

依據(jù)高盛統(tǒng)計(jì)，固然在美中角力之下，近年來外商撤資大陸之說雖然層出不窮，卻仍以外銷為主的服飾、手機(jī)產(chǎn)業(yè)居多，在鞋類、服飾的世界工廠地位，恐逐漸被東南亞取代，有望成為世界工廠的下一代繼承者。但對於專注內(nèi)銷市場的傢俱、汽車產(chǎn)業(yè)而言尚不迫切，且因?yàn)殡娮訕I(yè)最完整供應(yīng)鏈還是在兩岸，臺灣對於科技業(yè)也比印度、越南更具吸引力。

根據(jù)目前亞洲供應(yīng)鏈不同的特性，大致可區(qū)分為以下的階段：

1.代工組裝階段（越南、印度、孟加拉）：在外商指導(dǎo)下進(jìn)行簡單製造；

2.技術(shù)吸收（泰國、馬來西亞）：雖有支持性產(chǎn)業(yè)，但仍由外商主導(dǎo)；

3.自主科技（臺灣、南韓、中國大陸）：具備自主科技和管理技術(shù)，可製造高品質(zhì)產(chǎn)品；

4.創(chuàng)新力（美、日、歐盟）：具有完整創(chuàng)新和產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力。

目前在越南製造的沙發(fā)，仍約有90%皮革、夾板都仰賴大陸，包裝家具用的紙箱來自臺灣、大陸合資廠居多，尚缺自製能力。孫明德認(rèn)為，若想讓越南經(jīng)濟(jì)升級，就必須像臺灣70年代一樣落實(shí)「進(jìn)口替代」，讓鋼鐵和化工產(chǎn)品在地生產(chǎn)。

惟其受制於過去簽署了大量貿(mào)易協(xié)定，恐無法如臺、韓透過國有企業(yè)或補(bǔ)貼完成。所以目前三星手機(jī)零組件仍主要由大陸供應(yīng)，每天下午4點(diǎn)準(zhǔn)時(shí)由貨櫃車自東莞出發(fā)，到第二天下午抵達(dá)越南北部三星工廠，只能算是供應(yīng)鏈的一環(huán)延伸，尚不算是重組、移動。

同處於南向國家之一的印度，則因?yàn)檫m齡勞動力低（18%）、勞力密集型產(chǎn)品出口也少（3.5%），比較適合高科技、傳產(chǎn)內(nèi)需市場，有別於越南以出口為主，可見新興市場也未必同質(zhì)性高。

新四缺效應(yīng)加劇通膨　傳產(chǎn)製造內(nèi)外需市場續(xù)分工

根據(jù)中華經(jīng)濟(jì)研究院最新發(fā)表五月臺灣製造業(yè)採購經(jīng)理人指數(shù)（PMI），由於問卷在全國升級三級警戒之後收件，疫情尚未影響生產(chǎn)，6大製造業(yè)大多能維持連續(xù)7個月60.0%以上的擴(kuò)張速度，依序?yàn)殡娮郁吖鈱W(xué)產(chǎn)業(yè)（69.7%）、食品暨紡織產(chǎn)業(yè)（69.2%）、電力暨機(jī)械設(shè)備產(chǎn)業(yè)（68.9%）、交通工具產(chǎn)業(yè)（65.5%）、基礎(chǔ)原物料產(chǎn)業(yè)（60.7%）與化學(xué)暨生技醫(yī)療產(chǎn)業(yè)（57.1%），但各產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張速度皆較前一月明顯趨緩，又以出口主力的電子暨光學(xué)產(chǎn)業(yè)放緩最多。

至於組成PMI指數(shù)的5項(xiàng)指標(biāo)中，新增訂單、生產(chǎn)與人力僱用指數(shù)的擴(kuò)張速度趨緩，由2012年7月創(chuàng)編以來最快擴(kuò)張速度68.7%回跌至66.0%，新增訂單與生產(chǎn)指數(shù)分別回跌3.9%、5.1%，達(dá)到67.7%與65.8%；且供應(yīng)商交貨時(shí)間指數(shù)74.8%，已連續(xù)5個月維持在70%以上，交貨時(shí)間上升、存貨呈現(xiàn)擴(kuò)張皆為創(chuàng)編以來最快上升速度，反映廠商製程上的緊繃。

圖4 : 根據(jù)中華經(jīng)濟(jì)研究院最新發(fā)表五月臺灣製造業(yè)採購經(jīng)理人指數(shù)（PMI），供應(yīng)商交貨時(shí)間上升、存貨擴(kuò)張皆為創(chuàng)編以來最快速度，反映廠商製程上的緊繃。（source：中經(jīng)院）

中經(jīng)院表示，據(jù)製造業(yè)者回報(bào)疫情爆發(fā)以來，分流上班的多是非產(chǎn)線人員，生產(chǎn)線人員須現(xiàn)場作業(yè)，一直很擔(dān)心若疫情擴(kuò)大會導(dǎo)致交期再拉長，目前紛紛調(diào)整庫存以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，致使五月調(diào)查的「未來6個月展望指數(shù)」大跌12%至67%，一改先前連4月維持70%以上的擴(kuò)張速度，凸顯製造業(yè)廠商展望從樂觀轉(zhuǎn)保守。

中經(jīng)院長張傳章進(jìn)一步指出，製造業(yè)以出口為重，廠商原本景氣好時(shí)只要顧好生產(chǎn)的貨，如今面臨比疫情更讓人憂心的是缺料、缺櫃及漲價(jià)，還憂心限制性供水、電，五月缺貨情況竟比四月更嚴(yán)重，最近出口廠商對於新臺幣匯率急升的抱怨聲小了，原因之一就出在前述「四大缺」的難處已蓋過匯損壓力。。

其中半導(dǎo)體製造業(yè)反映原物料交期拉長，成本上漲，加上缺水與疫情攪局，又將進(jìn)入夏季用電，企業(yè)面臨很大的考驗(yàn)；其他電子零組件製造業(yè)還認(rèn)為，客戶因原物料價(jià)格上漲狂下單，實(shí)際卻因晶圓及相關(guān)電子零組件缺料無出貨需求，導(dǎo)致供需雙方都有庫存上升，拉長供應(yīng)商交期；還擔(dān)心後續(xù)若供應(yīng)商有確診案例時(shí)，恐會影響產(chǎn)出與交貨，工控客戶訂單仍在等待並持續(xù)下單。

五月份廠商除策略性接單外，更謹(jǐn)慎優(yōu)化存貨管理，包含調(diào)整原物料與半成品存貨比例，或依據(jù)終端產(chǎn)品運(yùn)用在品項(xiàng)間進(jìn)行存貨調(diào)整。例如手機(jī)品牌廠暫不調(diào)整主晶片訂單，但對其他零組件則修正訂單調(diào)整庫存。

原物料鋼鐵廠商則反映缺料與缺工，且因等待缺貨零件致無法出貨的長短料情況，在較為長鏈的筆電與汽車電子零組件的業(yè)者尤其明顯。電力設(shè)備及配備製造業(yè)，面臨鋼材短缺，有訂單卻無料可用問題

機(jī)械設(shè)備製造業(yè)面臨供應(yīng)商瘋狂的成本上漲，金屬、塑料原物料似乎仍未解套；供應(yīng)商交貨前置時(shí)間（Lead time, LT）仍未縮短，同時(shí)?？者\(yùn)費(fèi)已經(jīng)上漲4~5 倍，目前沒有任何指標(biāo)顯示短期內(nèi)有下降的可能性，進(jìn)入下半年景氣狀況看法偏向保守，要開始關(guān)注物料存量。另外，疫情狀況會是很大且不可控的變數(shù)。

對陸投資減少　但大陸收益卻愈賺愈多

對於以生產(chǎn)中間材為主的臺灣傳產(chǎn)製造業(yè)而言，還須慎防發(fā)生「荷蘭病」（Dutch disease）效應(yīng)，由於單一出口產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)爆炸性成長，而削弱了其他產(chǎn)業(yè)的競爭力。據(jù)統(tǒng)計(jì)過去7年來，電子零組件銷售額平均貢獻(xiàn)了臺灣3/4的出口成長，而且?guī)缀跸喈?dāng)於臺灣去年經(jīng)常帳順差的150%，也因?yàn)殡娮訕I(yè)早已受惠於「資訊科技協(xié)定（ITA）」，使得政府對於簽訂區(qū)域自由貿(mào)易協(xié)定（FTA）始終顯得意興闌珊。

所幸目前G2陣營兩套產(chǎn)線系統(tǒng)表態(tài)選邊的壓力看來只會出現(xiàn)在少數(shù)先進(jìn)尖端技術(shù)及製程領(lǐng)域，多數(shù)成熟技術(shù)或大量生產(chǎn)的供應(yīng)鏈關(guān)係，應(yīng)可維持現(xiàn)狀，但未來就近供應(yīng)在地市場趨勢可能會成為主流，因?yàn)槭芟揿渡嫌卧锪希约敖K端消費(fèi)市場的選擇性不多，大陸和東南亞仍是傳產(chǎn)製造業(yè)最重要的全球生產(chǎn)基地，臺商早在數(shù)年前就開始因應(yīng)變局調(diào)整。

依金管會最新公布臺灣上市櫃公司Q1大陸投資情形合計(jì)2兆5,307億元，較2020年底新增189億元。共1,189家赴陸投資，約占全體上市櫃公司總家數(shù)73.03%，顯示大陸龐大內(nèi)需市場的磁吸效應(yīng)，難以阻擋臺商「逐鹿中原」！同時(shí)獲利高達(dá)1,075億元，較去年同期增加842億元，達(dá)到10年（2011~2020）來同期最高紀(jì)錄，顯然與一般人認(rèn)為美中貿(mào)易戰(zhàn)後，臺資企業(yè)在大陸獲利變薄的想法背道而馳。

且因?yàn)榇箨懷u造成本持續(xù)上升，這段時(shí)間龐大的獲利成長，也非人口紅利所帶來，而是拜大陸快速轉(zhuǎn)型進(jìn)步之賜。其中又以電腦及周邊設(shè)備、電子零組件業(yè)投資金額較大，其他電子類獲利356億元最高，年增高達(dá)2.82倍；塑膠達(dá)119億元次之，得以正式轉(zhuǎn)虧為盈。

圖5 : 臺灣上市櫃公司2021年Q1大陸投資獲利達(dá)到10年（2011~2020年）來同期最高紀(jì)錄，顯然與一般人認(rèn)為美中貿(mào)易戰(zhàn)後，臺資企業(yè)在大陸獲利變薄的想法背道而馳。（source：金管會）

可見美中貿(mào)易戰(zhàn)以來，儘管臺灣持續(xù)減少對中國大陸的投資，或轉(zhuǎn)向東協(xié)地區(qū)投資以及返臺作自動化的生產(chǎn)，都沒有真正動搖上市公司在大陸獲利的根基，臺灣對大陸出口比重反而升高的重要原因之一。

**刊頭圖（source：rockwellautomation.scene7.com）